فونغ هسيه الخصائص التجريبية استراتيجيات التداول الديناميكية

الخصائص التجريبية لاستراتيجيات التداول الديناميكية: حالة صناديق التحوط تعرض هذه المقالة بعض النتائج الجديدة على مجموعة بيانات غير مستكشفة عن أداء صندوق التحوط. وتشير النتائج إلى أن صناديق التحوط تتبع استراتيجيات تختلف اختلافا كبيرا عن صناديق الاستثمار، وتدعم الادعاء بأن هذه الاستراتيجيات دينامية للغاية. ويخلص المقال إلى خمسة أنماط استثمارية مهيمنة في صناديق التحوط، والتي عندما تضاف إلى نموذج شاربس (1992) عامل فئة الأصول يمكن أن توفر إطارا متكاملا لتحليل نمط كل من شراء وعقد واستراتيجيات التداول الديناميكية. مقال نشرته مطبعة جامعة أكسفورد نيابة عن جمعية الدراسات المالية في مجلة "مراجعة الدراسات المالية". على حد علمنا، هذا العنصر غير متوفر للتحميل. لمعرفة ما إذا كان متوفرا، هناك ثلاثة خيارات: 1. تحقق أدناه تحت بحث ذات صلة ما إذا كان إصدار آخر من هذا البند هو متاح على الإنترنت. 2. تحقق على صفحة ويب مقدمي الخدمات سواء كانت متوفرة في الواقع. 3. قم بإجراء بحث عن عنصر مشابه يحمل عنوانا متاحا. مقالة مقدمة من جمعية الدراسات المالية في مجلتها مراجعة الدراسات المالية. (سنة): 10 (1997) العدد (الشهر): 2 () الصفحات: 275-302 الخصائص الإحيائية لاستراتيجيات التداول الديناميكي: حالة صناديق التحوط لأن صناديق التحوط تخضع لقلة التنظيم، فإنها يمكن أن تستخدم سلطتها التقديرية لخفض أو والاستفادة من صدمة السيولة. كما يظهر فونغ و هسيه (1997)، إضافة خمسة أنماط الاستثمار المهيمنة المستخدمة من قبل صناديق التحوط ل Sharpex27s (1992) نموذج عامل الطبقة الأصول يوفر إطارا متكاملا لتحليل نمط استراتيجيات التداول الديناميكية. وتبين الأدلة أيضا أن استراتيجيات التداول الديناميكية تؤثر على التعرض لمخاطر صندوق التحوط. عرض الملخص إخفاء الملخص الملخص: نقوم بدراسة توزيع عوائد صناديق التحوط بشكل كبير، وتحديد العوامل التي تقود إلى مخاطر عالية. وباستخدام العائدات الشهرية لصندوق التحوط، نجد أن هناك ارتباطا قويا بين اللحظات الأربع الأولى للعائدات (أي الانحراف المعياري والانحراف المعياري والانحراف والتفرطح) والخصائص المختلفة للأموال مثل الرافعة المالية والسيولة والحوافز، العوامل ذات الصلة. ونجد أنه بعد السيطرة على عوامل أخرى، فإن العوامل ذات الصلة بالحوافز واستراتيجية التحوط الخاصة 27 لها أكبر الأثر على توزيع عوائد الصناديق. وتشير أدلةنا أيضا إلى أن المستثمرين يخصصون خصائص صناديق التحوط مع التركيز بشكل أكبر على استراتيجيات التمويل والعوامل الحافزة. النص الكامل المادة أكتوبر 2016 H كينت بيكر عماد تشكير سمير سعدي ليغانغ زونغ قيمة هذه المحفظة من خيارات المكالمة تزداد مع زيادة تقلب قيمة هف و هفمس ممارسة هذه الخيارات إذا، عند نضج الخيارات، قيمة الأصول التي تخضع للإدارة تتجاوز سعر الإضراب لخيارات المكالمة (إف). 7 وجد فونغ و هسيه (1997) أنه عندما تكون مؤسسة التمويل الدولية خارج نطاق المال، أي أن قيمة الموجات الديكامترية (هف) الحالية أقل من سعر الإضراب للمكالمة الأساسية والخيارات، والقيود التعاقدية، والشواغل المتعلقة بالسمعة قد تمنع المديرين من زيادة المخاطر. ويبدو أنه بمجرد بناء سمعة جيدة، يميل هفم إلى الحفاظ عليه باتباع استراتيجيات إدارة أقل خطورة. عرض الملخص الملخص: تلخص هذه الورقة الأدبيات المتعلقة بصناديق التحوط التي تم تطويرها على مدى العقدين الماضيين، ولا سيما تلك المتعلقة بالسمات الإدارية (تغطي القطعة المصاحبة خصائص إدارة المخاطر في الموجات الديكامترية (هف)). وهو يصنف، الأدب هف الحالي، مما يشير إلى المشاكل الحرجة التي تم حلها كوت والتي المشاكل لم يتم معالجتها بشكل كاف. كما يناقش آثار التنظيم المالي السابق وآفاق تأثير النظام المالي الجديد على صناعة الموجات الديكامترية (هف) وممارساتها في إدارة الأداء والمخاطر، ويقترح سبلا جديدة للبحث. وعلاوة على ذلك، يسلط الضوء على أهمية الخصائص الإدارية لأداء الموجات الديكامترية (هف) والنجاحات وأوجه القصور حتى الآن في تطوير أدوات أكثر تطورا لإدارة المخاطر ذات الصلة بالموجات الديكامترية (هف). G23، G23 النص الكامل مقالة سيب 2016 بحوث الأعمال الدولية الكينو أزيفيدو إزيدين الكلك يتميز التفرطح النابض بالحصول على ذروته، أو التورم السلبي الذي يشير إلى توزيع مسطح نسبيا. التوزيعات ذات مستويات عالية من التفرطح تعرف باسم الدهون الذيل وغير غوسيان (فونغ أمب هسيه، 1997). كوت شو أبستراكت هايد أبستراكت الملخص: تم إجراء محاولات بغماني لحل لغز قسط الامام مع القليل من دون نجاح. ويعتبر سوق العملات العالمي أكثر المعلومات كفاءة وشفافية في جميع الأسواق المالية لأنه يظهر توازنا بين الإفراط والتفاعل مع المعلومات ذات الاتساق الملحوظ. إن فرضية السوق الفعالة لا يمكن للمستثمرين أن يتفوقوا بشكل منهجي على المعيار لأن جميع المستثمرين لديهم إمكانية الوصول إلى المعلومات نفسها. ولذلك، فإن معدل العائد المتوقع على المدى الطويل للعملات هو في الأساس صفر. نظرية التسعير التحكيم يؤكد عوائد الاستثمار هي عشوائية. على هذا النحو، لا يمكن للمتداولين الاستفادة من العملات الخاطئة. والتأكيد على تكافؤ سعر الفائدة غير المكشوف هو أن التباين بين أسعار الفائدة على المستوى الوطني يساوي الفارق المتوقع في أسعار الصرف. تسأل هذه الورقة الأسئلة التالية: هل توجد ثبات ألفا في صناديق التجارة بالعمالت أو هي عوائدها الفائضة مجرد مجموعة من التحيزات السلوكية النص الكامل مقالة أغسطس 2016 إيان هدسونبي فيكاس أغروال، نارايان Y. نيك. 2002. ومن المعروف أن صناديق التحوط تظهر مخاطر غير خطية مثل التعرض لفئات الأصول القياسية، وبالتالي فإن نموذج عامل الخطي التقليدي يوفر مساعدة محدودة في القبض على المبادلات بين المخاطر والعائد. ونحن نتعامل مع هذه المشكلة عن طريق زيادة النموذج التقليدي مع عوامل الخطر القائمة على الخيار. O. ومن المعروف أن صناديق التحوط تعرض تعرضات غير خطية تشبه الخيار لفئات الأصول القياسية، وبالتالي فإن نموذج عامل الخطي التقليدي يوفر مساعدة محدودة في القبض على المبادلات بين المخاطر والعائد. ونحن نتعامل مع هذه المشكلة عن طريق زيادة النموذج التقليدي مع عوامل الخطر القائمة على الخيار. وتظهر نتائجنا أن عددا كبيرا من استراتيجيات صناديق التحوط الموجهة نحو رأس المال تساوي مردودات تشبه وضعية قصيرة في خيار وضعه في مؤشر السوق، وبالتالي تحمل مخاطر كبيرة في الذيل الأيسر، وهي المخاطر التي يتجاهلها إطار التباين المتوسط ​​الشائع الاستخدام . وباستخدام إطار متوسط ​​القيمة للقيمة المعرضة للمخاطر، فإننا نبرهن على المدى الذي يقلل فيه متوسط ​​إطار التباين من مخاطر الذيل. العمل مع المنهجية الأساسية التي كتبها ميلا جيتمانسكي، أندرو دبليو لو، إيغور ماكاروف - مجلة الاقتصاد المالي. 2004. وغالبا ما تكون العائدات لصناديق التحوط وغيرها من الاستثمارات البديلة مترابطة بشكل متسلسل، على النقيض تماما من عوائد أدوات الاستثمار التقليدية مثل محافظ الأسهم الطويلة الأجل وصناديق الاستثمار المشتركة. في هذه الورقة، نستكشف عدة مصادر لهذا الارتباط المتسلسل و s. وغالبا ما تكون العائدات لصناديق التحوط وغيرها من الاستثمارات البديلة مترابطة بشكل متسلسل، على النقيض تماما من عوائد أدوات الاستثمار التقليدية مثل محافظ الأسهم الطويلة الأجل وصناديق الاستثمار المشتركة. في هذه الورقة، نستكشف عدة مصادر لهذا الارتباط المتسلسل ونبين أن التفسير الأكثر ترجيحا هو التعرض لعدم السيولة، أي الاستثمارات في الأوراق المالية التي لا يتم تداولها بشكل نشط والتي لا تتوفر دائما أسعار السوق فيها. وبالنسبة لمحافظ الأوراق المالية غير السائلة، فإن العوائد المبلغ عنها سوف تكون أكثر سلاسة من العوائد الاقتصادية الحقيقية، مما يقلل من التقلبات ويزيد من مقاييس الأداء المعدلة حسب المخاطر مثل نسبة شارب. نقترح نموذجا اقتصاديا للتعرض لعدم السيولة وتطوير تقديرات لمظهر التمهيد وكذلك نسبة شارب المعدلة. وبالنسبة لعينة من 908 صناديق تحوط مستمدة من قاعدة بيانات تاس، نبين أن معاملات التجانس المقدرة تختلف اختلافا كبيرا عبر فئات أسلوب التحوط وقد تكون بديلا مفيدا لقياس التعرض لعدم السيولة. ماركوس K. برونيرميه، ستيفان ناجل - مجلة المالية فول. ليكس، نو. 5 تشرين الأول / أكتوبر 2004. هذه الوثائق الورقية التي لم تحمي الصناديق تمارس قوة تصحيح على أسعار الأسهم خلال فقاعة التكنولوجيا. وبدلا من ذلك، استثمرت هذه الشركات بكثافة في أسهم التكنولوجيا. لا يبدو أن هذا هو نتيجة عدم وعي الفقاعة: استحوذت صناديق التحوط على التحسن، ولكن، عن طريق الحد من نقاط البيع. هذه الوثائق الورقية التي لم تحمي الصناديق تمارس قوة تصحيح على أسعار الأسهم خلال فقاعة التكنولوجيا. وبدلا من ذلك، استثمرت هذه الشركات بكثافة في أسهم التكنولوجيا. ولا يبدو أن هذا هو نتيجة عدم وعي الفقاعة التفسيرية: فقد استحوذت صناديق التحوط على التحسن، ولكن بتخفيض مراكزها في الأسهم التي كانت على وشك الانخفاض، تجنبت الكثير من الانكماش. وتشكك نتائجنا في فكرة الأسواق الفعالة بأن المضاربين العقلانيين يثبتون دائما الأسعار. فهي تتفق مع النماذج التي قد يرغب المستثمرون العقلانيون لركوب فقاعات بسبب مشاعر المستثمرين يمكن التنبؤ بها وحدود المراجحة. في هذه الطريقة. ثانيا، قد تستخدم بعض صناديق التحوط أيضا استراتيجيات التداول الديناميكية، التي تولد التعرض غير الخطية لعوامل فئة الأصول، مما يعني أن نموذج خطي غير محدد (فونغ و هسيه 1997 - أغروال و نيك 2000). أجرينا فحص غير رسمي من سكاتيربلوتس ولم تجد الكثير من عدم الخطية في عينة لدينا من عوائد صناديق التحوط. عموما، ونحن نعتقد أن لدينا نموذج بسيط 6 للحصول على الأموال. جنيفر ن. كاربنتر - مجلة المالية. 2000. هذه الورقة تحل مشكلة الاستثمار الديناميكي من مدير المخاطرة المخاطرة تعويض مع خيار الاتصال على الأصول التي يسيطر عليها. وبموجب سياسة المديرين المثلى، ينتهي الخيار إما عميقا أو عميقا من الأموال. كما يذهب قيمة الأصول إلى الصفر، وتقلب يذهب إلى ما لا نهاية. ومع ذلك، ر. هذه الورقة تحل مشكلة الاستثمار الديناميكي من مدير المخاطرة المخاطرة تعويض مع خيار الاتصال على الأصول التي يسيطر عليها. وبموجب سياسة المديرين المثلى، ينتهي الخيار إما عميقا أو عميقا من الأموال. كما يذهب قيمة الأصول إلى الصفر، وتقلب يذهب إلى ما لا نهاية. ومع ذلك، فإن تعويض الخيار لا يؤدي بشكل صارم إلى مزيد من البحث عن المخاطر. في بعض الأحيان، المديرين التقلب الأمثل هو أقل مع الخيار مما كان عليه لو كان يتاجر حسابه الخاص. وعلاوة على ذلك، إعطاء المدير المزيد من الخيارات يسبب له للحد من التقلبات. المديرون مع صناديق التعويضات تلعب دورا هاما في الأسواق المالية. تحل هذه الورقة من أجل سياسة الاستثمار الديناميكية المثلى لمدير نفوذ المخاطر المدفوعة مع خيار الاتصال على الأصول التي يتحكم فيها. وتركز الورقة على كيفية تأثير تعويض الخيار على شهية المديرين للمخاطر عندما لا يستطيع التحوط من وضع الخيار. من ناحية، فإن تحدب الخيار يجعل المديرين شون المردود التي من المرجح أن تكون بالقرب من المال. في إطار السياسة المثلى، مدير فيكاس أغروال، نارايان Y. نيك، إلروي ديمسون، ويليام غوتزمان، ديفيد هسيه، فرانس دي رون، هنري سيرفيس - مجلة التحليل المالي والكمي. 2000. وحكم مجهول والمشاركين في مؤتمر صندوق التحوط في جامعة ديوك والقضايا في الحكم مجهول والمشاركين في مؤتمر صندوق التحوط في جامعة ديوك والقضايا التي كتبها جورج O. أراجون - مجلة الاقتصاد المالي. 2007. وتوجد هذه الورقة علاقة إيجابية مقعرة بين العائدات وحصص إعادة استثمار أموال الاستثمار الخاص، وتبين أن التأجيل الإيجابي الموثق سابقا يمكن أن يفسر على أنه تعويض عن وجود أسهم صندوق غير سائلة. عوائد نوال على الأموال مع أحكام لوكوب هي التطبيق. وتوجد هذه الورقة علاقة إيجابية مقعرة بين العائدات وحصص إعادة استثمار أموال الاستثمار الخاص، وتبين أن التأجيل الإيجابي الموثق سابقا يمكن أن يفسر على أنه تعويض عن وجود أسهم صندوق غير سائلة. أما العائد على الأموال التي لها أحكام تأمينية، فهو أعلى بنحو 4 أضعاف من الأموال غير المقيدة، كما أن ضمان الأموال ذات الأسهم الأكثر سيولة إما سلبي أو غير هام. كما وجدت هذه الورقة ارتباطا إيجابيا بين القيود المفروضة على األسهم وعدم السيولة في أصول الصندوق، مما يشير إلى أن األموال التي تواجه تكاليف استرداد عالية تستخدم القيود المفروضة على المستثمرين ذوي االحتياجات المنخفضة من السيولة. وتتفق النتائج مع النظريات السابقة التي توحي بأن السيولة يتم تسعيرها، وأن الموجودات الأقل سيولة يحتفظ بها المستثمرون مع آفاق استثمارية أطول. تصنيف جيل: G11 G12 نيكولاس P. بولن، جيفري أ. بوس - مجلة المالية فول. لفي، نو. 3 جوون 2001. 2001. الدراسات الحالية من توقيت سوق صناديق الاستثمار المشترك تحليل العائدات الشهرية والعثور على أدلة قليلة من القدرة على التوقيت. وتبين لنا أن الاختبارات اليومية هي أكثر قوة وأن الصناديق المشتركة تظهر قدرة توقيت كبيرة في كثير من الأحيان في الاختبارات اليومية مما كانت عليه في الاختبارات الشهرية. نحن نبني مجموعة من صندوق الاصطناعية. الدراسات الحالية من توقيت سوق صناديق الاستثمار المشترك تحليل العائدات الشهرية والعثور على أدلة قليلة من القدرة على التوقيت. وتبين لنا أن الاختبارات اليومية هي أكثر قوة وأن الصناديق المشتركة تظهر قدرة توقيت كبيرة في كثير من الأحيان في الاختبارات اليومية مما كانت عليه في الاختبارات الشهرية. نحن نبني مجموعة من عوائد صندوق الاصطناعية من أجل السيطرة على نتائج زائفة. وتختلف معاملات التوقيت اليومية لمعظم الأموال اختلافا كبيرا عن نظيراتها الاصطناعية. وتشير هذه النتائج إلى أن الصناديق المشتركة قد تمتلك قدرة توقيت أكثر مما سبق توثيقه. من قبل غوراف S. أمين، هاري م. كات. 2002